Тот факт, что французские суверенные облигации пошли в рост, свидетельствует о растущем беспокойстве по поводу возможной победы оппозиционного правового кандидата Марин Ле Пен, пишет Bloomberg.
Вместе с большим отрывом, с которым лидирует в опросах правая партия Ле Пен под названием «Национальное объединение», в резкий рост — на 20% — пошел и открытый интерес к фьючерсам на французские облигации на этой неделе.
Трейдеры сталкиваются с риском того, что партия Ле Пен победит на предстоящих национальных выборах в стране. У инвесторов на данный момент, по данным биржи Eurex, наибольшее количество позиций по 10-летним фьючерсам за год, что происходит одновременно с большим увеличением доходности и указывает на рост ставок на короткие позиции.
Между тем, действующий президент Эммануэль Макрон шокировал рынок, объявив на выходных досрочное голосование после сокрушительного поражения его партии на выборах в Европейский парламент. В то же время у «Национального объединения» Ле Пен, которое выступает за сокращение налога с продаж и снижение пенсионного возраста, есть существенное преимущество перед началом первого тура голосования 30 июня.
В случае победы последнего есть риск нарушения финансовой дисциплины и противостояния с Европейской комиссией, как считают эксперты, прогнозирующие, что в следующем квартале премия за доходность французских 10-летних облигаций по сравнению с немецкими аналогами вырастет до 65 базисных пунктов.
Еще большим риском станет дальнейшее понижение кредитного рейтинга Франции и расширение рыночного спреда из-за опасений относительно устойчивости госдолга.
Так, рейтинговое агентство S&P Global Ratings недавно понизило кредитный рейтинг страны, так как дефицит бюджета, как ожидается, останется во Франции выше 3% ВВП до 2027 года.
Доходность 10-летних французских облигаций выросла на три базисных пункта до 3,17% в четверг.
Получите доступ к премиум аналитике от 799 руб. в месяц
Читайте нас в Telegram и «ВКонтакте».
