Investing.com — Хотя ФРС в настоящее время смягчает денежно-кредитную политику, существует вероятность того, что повышение ставок может возобновиться к 2026 году, считают аналитики HSBC.
В записке говорится, что после 14 месяцев стабильного удержания ставок ФРС снизила их на 50 базисных пунктов. Этот шаг последовал за аналогичными действиями ЕЦБ и других центральных банков стран G10.
HSBC объясняет, что хотя инфляция остается высокой, она движется по нисходящей траектории, а рынок труда демонстрирует признаки охлаждения, что позволяет смягчить денежно-кредитную политику.
Однако банк отмечает, что, несмотря на текущую фазу смягчения, неопределенность сохраняется.
Глобальные экономические условия, политические события и нестабильность рынков могут повлиять на будущие решения ФРС.
Одним из ключевых факторов станет исход предстоящих президентских выборов в США, которые могут повлиять на фискальную и монетарную политику.
«Многие из потенциальных изменений в политике после выборов, о которых высказались кандидаты и которые они, возможно, надеются осуществить, могут изменить мнение FOMC о нейтральной ставке и/или о том, насколько ограничительной должна быть политика», — пишет банк.
В своем анализе HSBC представляет два потенциальных сценария. Один из них предполагает ужесточение бюджетной политики и дальнейшее снижение ставок, а другой — потрясения со стороны предложения, такие как тарифы и изменения иммиграционной политики, которые могут привести к повышению ставок.
По их мнению, последний сценарий может заставить ФРС повысить ставки, независимо от того, останется ли Джером Пауэлл председателем ФРС после окончания своего срока, который заканчивается в мае 2026 года.
«Конечно, не исключено, что ФРС вернется к повышению ставок уже в 2026 году: не в результате политического выбора, а просто потому, что экономика восстановилась сильнее, чем ожидалось, в ответ на недавно запущенный цикл смягчения денежно-кредитной политики», — заявляют в банке.
Однако они также признают, что «если окажется, что ФРС отстает от графика и в 2025 году в США произойдет жесткая посадка, то ФРС, скорее всего, все же продолжит снижать ставки и в 2026 году».
